Riesgos que puede traer consigo el carry trade
El carry trade ha sido una de las más populares estrategias Forex en los últimos años, pero con los cambios recientes en el mercado de comercio de divisas y el incremento en la volatilidad, el carry trade ahora parecer no ser tan rentable como antes. La cuestión que ronda la mente de la mayoría de los operadores es si el carry trade volverá a ser una estrategia de trading viable como antes.
La respuesta a esta pregunta es turbia, cuando mucho, dependiendo de las condiciones económicas mundiales y la estabilidad en los mercados de divisas.
Para entender porque el carry trade ya no funciona como antes, primero debemos entender en qué consiste. El carry trade es una operación en la cual un especulador intenta no solo ganar con la subida o bajada en el precio de un par de divisas, sino también con el diferencial de tasas de interés entre las dos monedas. En este caso el operador compra la moneda que cuente con el mayor rendimiento de la tasa de interés mientras que vende la moneda con el menor interés. El especulador trata de aprovecharse del diferencial de la tasa de interés así como cualquier apreciación en la moneda. En realidad el carry trader normalmente está más interesado en el interés positivo obtenido en el par de divisas en lugar de los beneficios de la operación en sí.
Hasta ahí todo parece estar muy bien, entonces ¿por qué empezó el carry trade a fallar? Pues como todas las cosas buenas, en algún momento tenía que llegar a su fin. Tres causas principales son las verdaderas culpables de acabar con esta estrategia aparentemente infalible. Con esto dicho, también existe la posibilidad de que las condiciones vuelvan a ser favorables para el carry trade una vez que el mercado revierta su curso actual.
Recortes en las tasas de interés
Muchas economías globales están en peligro por lo cual están desesperadas por abrir mercados para colocar sus productos. Como resultado han decidido comenzar con recortes en sus tasas de interés. Esto ha causado que los especuladores reconsideren sus posiciones a largo plazo basadas en el carry trading. El retorno del ocho por ciento que obtenían antes con sus operaciones se ha reducido a un retorno del cinco al seis por ciento.
Aunque el yen japonés, una moneda de financiación preferida para el comercio de divisas también ha disminuido ligeramente su tasa de interés de 0.5% a 0.3% su diferencial de tasa de interés es todavía menos. Este diferencial tan reducido se ha quedado pequeño para compensar el aumento de pérdidas a medida que el dólar de Nueva Zelanda comenzó a debilitarse. Esto llevó a una masiva redistribución de los activos, por lo que los inversionistas comenzaron a reducir las pérdidas y trataron de construir los fondos en otros lugares. Esto causó un aumento de la aversión al riesgo.
Como la volatilidad de los mercados se incrementa, lo que se puede ver en el gran aumento en los movimientos diarios de las divisas, los inversores se volvieron más temerosos de los activos de riesgo y decidieron cerrar estas posiciones. Como los beneficios a corto plazo para el carry trade disminuyeron junto con los de muchas acciones, los operadores cerraron sus posiciones de carry trade que tenían en el mercado Forex.
La realidad es que los Carry trades funcionan mejor en entornos menos volátiles, por lo cual las condiciones actuales que imperan en el mercado son menos propicias. En estos momentos los carry traders están manteniendo su distancia del mercado.
Carry trade en el futuro
Los mercados volátiles y la aversión al riesgo no durarán para siempre. Forex, junto con los mercados de valores se recupera junto al apetito de los inversores por rendimientos más altos. Se han producido situaciones similares varias veces en los últimos diez años, y el carry trade es probable que se vuelva a usar ampliamente una vez que los mercados financieros vuelvan a la calma. Esta oportunidad se llevará algún tiempo para reaparecer, pero valdrá la pena la espera.
Para cuando las condiciones sean ideales de nuevo, aquí está lo que debe buscar en un carry trade:
1. Grandes diferencias en los tipos de interés:
Si la libra esterlina tiene un tipo de interés de 4,50% y el yen japonés tiene una tasa de 0,50% de interés, probablemente sería un buen par a mirar.
2. Salud de la economía de la divisa con la Tasa de Interés Superior:
A esto se debe en parte por qué el carry trade no está trabajando actualmente. Asegúrese de estar atento a esto cuando pase la volatilidad del mercado
3. Baja volatilidad del mercado:
El carry trade funciona mejor cuando la volatilidad del mercado es baja